國際油價下跌至每桶45美元的六年新低，引發投資市場震盪，高度仰賴能源進口的歐元區雖面臨可能陷入通縮疑慮，卻樂於享受低油價所帶來的益處。野村歐洲中小成長基金經理人莊凱倫表示，歐洲最受惠於低油價的產業以中小產業為主，因其主要分布於景氣循環類股，坐收成本降低效益，搭配歐元走弱所產生的內需消費刺激，讓中小型股成為前進歐股首選。

近期受到油價急跌影響，歐元區最新公布的去年12月物價年增初值降至-0.2％，大幅提高ECB於首季加碼寬鬆貨幣的可能性，歐洲將正式邁入QE時代，進入「低匯率、低利率、低油價」的三低環境。

莊凱倫指出，歐元區為高度能源依賴地區，油價重挫對區域經濟具正面助益，券商UBS統計，油價每下跌15美元，對歐元區經濟成長將帶來0.2％的正貢獻。進而觀察此波布蘭特原油已下挫至每桶45美元附近，為歐洲景氣復甦注入強心針，持續低油價環境估計可增加歐元區經濟成長率達0.8∼1％，對歐元區成長拉抬力道可期。

莊凱倫分析，這波油價因供給端爭議而墜入熊市，過往也曾出現過兩次，野村證券統計，布蘭特原油於1985∼1986年，由33美元跌至8美元，歐洲道瓊600指數逆勢上揚24％；第二次則於1996∼1998年亞洲金融風暴期間出現產量過剩，布蘭特原油由26美元跌至10美元，歐洲道瓊600指數更大漲61％，顯示油價走入熊市，反而讓歐股迎接牛市到來。

莊凱倫認為，國際油價走跌對消費者產生等同於政府減稅的效果，除了刺激消費相關類股走揚，對歐洲中小股更是額外的利多因子，因歐洲傳統能源股多為重度資本產業，大多數集中於大型股，在中小股指數中佔比相當小，而歐洲中小產業主要分布於工業、非必需消費及資訊科技等景氣循環股，油價走低將直接降低企業成本，並間接提振消費，反能提升中小類股企業獲利，對股價形成利多，因此讓歐洲中小型股成為油價走低的最大贏家。

目前募集中的野村歐洲中小成長基金，適逢目前歐股低檔且歐洲央行（ECB）宣布QE前夕，受到投資人歡迎。野村歐洲中小成長基金將以營運品質佳的中型股為核心，配置比重為70∼90％；以具備快速成長特質的小型股為輔，配置比重為10∼30％。