年底清冷
【林韋伶╱台北報導】股王大立光（3008）近期股價跌幅慘重，公司昨天公布11月營收為56.16億元，創下近2年來的新高，也較去年同期成長8%，累計前11月合營收為482.6億元，較去年同期成長12%。不過，展望12月營收表現，大立光認為可能下滑。

大立光在每個月5日公布上個月業績，11月表現與10月的56.14億元相近，符合公司的預期，然而相較於部分法人預估大立光11月營收還是有機會再攀升來說，恐怕對大立光11月的成績相對失望。 

股價挫5個半月新低

從大立光11月出貨規格的表現來看，千萬畫素鏡頭出貨量佔全部出貨量降低到6~7成，而800萬畫素以上鏡頭出貨量也有10~20%，500萬與500萬以下畫素鏡頭則分別有不到10%的出貨量。
此外，大立光對12月營運也表達較保守的看法，認為營收數字可能走降，這樣的看法與部分法人預估在iPhone X生產瓶頸解決後，可能看到出貨量增溫的看法走勢有分歧，近期大立光股價重挫，昨下跌70元，收4730元，再創5個半月來新低，以前波高點5995元計算，1個月來跌幅高達21.1%。 

鏡頭升級幅度不大

近日大立光股價持續走跌，主要是因為內、外資法人認為其後市營運有雜音，像是從鏡頭升級的部分來看，法人認為明年iPhone 6.5吋與5.8吋手機將配備近似iPhone X機款的相機，只有光圈可能微幅升級，而明年6吋機款則可能採用i8 Plus的相機設計，在鏡頭升級幅度不大的情況下，產品售價提升空間也將低於原先的預估。
同時，市場上包括舜宇光學、康達智等競爭對手緊追在後，讓部分法人預估，市場對大立光營收表現的預測值，可能持續下修。而在市場熱議的3D感測題材中，法人分析大立光目前只能吃到接收端鏡頭的單，在價值相對高的發射端鏡頭部分，預估目前蘋果還是會採用WLO（晶圓級光學鏡頭），因此能分到的餅有限。 

外資持股近1年低點

綜合上述因素，加上過去1、2年，大立光股價分別飆漲46%與114%，許多投資人開始調節手中大立光持股。從法人籌碼來看，大立光近3個月遭外資調節約1478張，投信也賣出超過600張持股，僅自營商小幅買超。若以外資持股比率來看，目前外資持有大立光股票約52.3%，為近1年來的低點。